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在持续多月的盘整之后，近期国际金价表现坚挺，上周COMEX黄金期货主力合约创下8月初以来的最大单周涨幅。

分析人士表示，此前市场避险需求下降一度使得黄金走势承压，鉴于投资者对地缘局势的担忧以及全球央行的低利率政策，2020年金价有望继续走“牛”。

支撑因素仍存

继上周COMEX黄金期货主力合约创下8月初以来的最大单周涨幅后，本周初金价继续小幅走高。文华财经数据显示，截至12月17日17:40，COMEX黄金期货主力合约报1482.3美元/盎司，今年以来累计涨幅超15%。

美尔雅期货分析师刘鑫表示，尽管全球贸易局势缓和，但投资者的担忧情绪并没有完全消除。除国际贸易局势进展外，英国大选结果、美国“弹劾门”都将对金价产生直接影响。

瑞达期货分析师表示，美元指数延续弱势为贵金属带来支撑，金价表现较坚挺。此外，主要经济体PMI再次走弱，经济放缓压力犹存亦对金价构成支撑。

美国商品期货委员会(CFTC)最新数据显示，大型投机者在最近一个报告周内大幅削减了黄金期货看涨头寸。在截至12月10日的一周中，基金经理净多头头寸从前一周的207962手下降至183648手期货合约；多头持仓总量减少19347手，并且还出现了一些新的卖盘，空头持仓总量增加了4967手。

有望蓄势待涨

近期市场对金价的看涨情绪有些削弱，且从月度走势来看，目前金价仍处1470-1565美元/盎司的盘整区间，也使得部分机构下调其对明年金价的看涨预期。

美国银行财富管理(U.S。 Bank Wealth Management)表示，2020年上半年通胀前景好转可能会对金价构成挑战，通胀上升可能会导致利率升高，这或会抑制黄金市场需求。

不过，看多金价的国际大投行仍不在少数。比如，高盛依旧坚定地看涨未来两年的金价，其在2020年展望报告中表示，维持对黄金3个月、6个月以及1年价格预期不变，并预测2020年和2021年的黄金价格为1600美元/盎司。

花旗也在报告中表示看好黄金走高，该行表示，黄金值得在投资组合中占有一席之地，为风险加剧做对冲。不过，到明年4-5月，市场风险情绪会逐渐升温。

在展望2020年时，世界黄金协会(WGC)也认为，投资者将面临越来越多的地缘局势担忧，而许多已经存在的担忧可能会被推迟，而不是得到解决。此外，全球极低的利率水平可能会使股价居高不下，估值处于极端水平。各国央行的净黄金购买量仍将保持强劲，即便低于近几个季度的历史高点。在这种情况下，黄金等避险资产价格将有充分的上涨理由。