人红是非多，拥有1113万粉丝的知名私募但斌最近惹上了麻烦，原因是他经常在微博和博客上公开唱多已经重仓，并且仍在持续买入的贵州茅台。

　　这引发了不少投资者和律师的关注。投资者和律师关注的焦点在于，作为在基金业协会备案的持牌私募机构，在已经重仓一只股票的情况下，能否公开发布强烈看多这只股票的研究和调研观点。

　　券商中国记者翻遍了《证券法》、《基金法》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》、《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》等法律法规，虽然没有找到针对私募的相关的适用条款，但这些关于公开发布研究观点的法律法规，无一不提到利益冲突规范。

　　利益冲突已经形成

　　根据但斌今年5月21日发布的微博，但斌曾于股灾期间，在220元的位置卖出了贵州茅台，后又在260元的位置重新买入。

　　以诚实自诩的但斌近日还称，近期仍在买入贵州茅台：

　　实际上，贵州茅台是但斌一直看好的股票，但去年年初至今，伴随着贵州茅台的大幅上涨，其发布的看多言论和类似研报文章越来越频繁，言辞越来越激烈。

　　比如，昨日声称茅台一万年不崩盘：

　　5月21日，但斌甚至和一位投资者关于贵州茅台后期走势在网络约赌一个亿，尽管随后他对此做了说明，但引发不少非议。

　　5月21日，但斌发布了极具诱惑性的价格锚定：600元。

　　同样是5月21日，但斌在微博上称贵州茅台库存枯竭的言论：

　　此外，但斌还不时发布与贵州茅台高管的合影。在投资者看来，这无疑是在为其观点背书。

　　当然，作为知名私募，自然不能只发布些边角料。但斌也转发了一些专业的文章：

　　同时，但斌还驳斥了媒体对于贵州茅台的负面报道：

　　作为证监会监管，在基金业协会备案的专业投资机构掌门人，但斌公开唱多自己重仓持股的贵州茅台，近期引发了投资者和律师的不少议论：

　　今日，上海市华荣律师事务所合伙人许峰就发文称：最近的贵州茅台股票，相关市场主体在鼓吹股票价格的同时，其本人在这期间是否有不合规地买卖股票？尤其在股票市场甚至在贵州茅台这只股票中具有一定影响的“大V”，他们的一些打赌言行是否已经一定程度上了炒作了股价？是否有人在此过程中非法获利？是否已经对公众投资者造成误导？这些都是非常值得关注的问题。

　　无论是投资者还是律师，所关注的核心无非是利益冲突问题——但斌先行买入股票，随后利用拥有1000万以上粉丝的大V身份，在微博高频率公开唱多、驳斥媒体负面报道、转发看多研报等，这无疑是有利于贵州茅台股价上涨。

　　是否构成操纵律师有话说

　　2012年12月28日，修改后的证券投资基金法经全国人大常委会表决通过，《基金法》首次将私募基金纳入法律调整范围。通俗讲，私募基金从此加入了公募、证券、期货公司等机构组成的证券期货类正规军。